음수 P/E Ratio(PER) 의 의미

특정 회사의 제무제표를 살펴보다 보면 P/E Ratio 가 음수로 기재된 경우가 간혹 존재한다.

애초에 P/E Ratio 의 계산되는 수식상 음수값은 큰 의미가 없는데도 불구하고 말이다.

그래서 간략히 해당 음수값이 의미하는 바가 무엇인지 정리 해 둔다.

* 참고로 P/E Ratio 가 음수라면 당연히 '적자' 기업이므로, P/E 보다는 P/S 지표를 보는편이 더 낫다.

 

우선적으로 P/E Ratio 의 계산방법은 아래와 같다.

$$\huge PER = {StockPrice \over EPS} $$

즉 EPS가 음수가 되면 StockPrice 의 값이 얼마든지 음수를 띄게 된다.

이를 시각적으로 살펴보기 위해서 그래프를 살펴보자.

 

Y Axis = PER

X Axis = EPS * -1

StockPrice = 500$

해당 수치는 '주가' 에 따라서 가변적이다.

만약 주가가 400$ 인 기업이 있다면 그래프는 아래와 같다.

공통적으로 보면

$$\huge \sqrt{StockPrice} $$

부분에서 그래프가 대칭인것을 확인할 수 있다.

위의 대칭값에 가까우면 가까울수록 EPS 에 따른 변동폭이 커지고,

멀어지면 멀어질수록 EPS 에 따른 변동폭이 작아진다.

 

EPS가 낮다면, P/E Ratio 는 0에 수렴하는 값으로 커질것이고

EPS가 높다면, P/E Ratio 는 음의 극한 값으로 급격히 작아질 것이다.

 

결론적으로,

P/E Ratio 가 음수일때는 P/E 값이 작을수록 EPS가 높다.

 

즉,

만약 이런식으로 기재되어 있을 경우.

EPS가 그래도 좋아질것으로 추정 되는구나~ 라고 생각하면 된다.

 

이해를 돕기 위한 그림

 

더하여 내가 쓰긴 했지만 별로 유용한 정보는 아니다.

적자 기업을 P/E Ratio 지표로 분석하는 멍청한 일은 하지 않길 바란다.

애초에 증권사에서 이 정보를 왜 기재하는지도 의문이다....